Поведенческие предубеждения и их влияние на инвестиционные решения — стадное поведение (часть 1)


Поведенческие стереотипы довольно распространены в повседневной жизни. В какой-то степени у всех нас есть определенные предубеждения в отношении людей, сообществ, бизнеса вокруг нас. Если бы мы смотрели на мир без фильтра наших предубеждений, то мы видели бы совершенно другую картину. Однако, это не представляется возможным. Все наши суждения проходят через фильтры наших поведенческих предубеждений и искажают наши решения.


То же самое касается и инвестиционных решений. Большинство инвесторов делают предположения, суждения и инвестиционные решения, основанные на стереотипах, которые существуют в их сознании. Эти стереотипы окрашивают картину, которую видит инвестор таким образом, какой он хочет ее видеть. Это приводит к неправильным и неудачным инвестиционным решениям, и как следствие к многократным убыткам.

Стадное поведение


Одним из наиболее распространенных поведенческих предубеждений является стадное поведение. Стадное поведение представляет собой поведение инвестора следовать за действиями и решениями большой группы людей, без анализа того, являются ли они рациональными или иррациональными.

Стадное поведение приводит к значительным потерям на инвестиционном рынке. Например, финансовый кризис 2008 года, который можно объяснить стадным поведением. Многочисленные финансовые игроки на рынке стали вести себя нерационально и следовать за массами. Они перестали обдумывать свои решения, а считали правильным делать, что делают другие. Это привело к огромному краху, и все они понесли большие убытки.

Причины стадного поведения


Различные исследования поведения человека подтвердили, что стадное поведение в значительной степени обусловлено основной потребностью человека в социальном конформизме, т.е. следованию общим мнениям. Причина принятия такого решения в основном заключается в том, что все остальные делают то же самое. Инвесторы, как правило, крепко держатся за то, что делают все остальные, и не хотят выделяться и делать что-то совершенно другое. Они хотят оставаться социально приемлемыми и не быть изгоями.

Еще одной важной причиной стадного поведения является предположение, что, то, что делает большинство людей должно быть правильным. Чем больше людей поддерживает то или иное решение, тем меньше вероятность того, что оно будет неверным. Поэтому стадное поведение становится более выраженным, когда инвесторы менее опытные и менее уверенные. В этом случае они больше подвержены стадному поведению. Кроме того, легче следовать за другими и плыть по течению, чем принимать противоречивые решения.

Последствия стадного поведения


Стадное поведение приводит к тому, что рынок начинает двигаться в одном направлении. С точки зрения инвестирования, когда одна группа начинает продавать акции той или иной компании, стадное поведение вступает в действие и почти все начинают следовать за ними. Цена акции резко падает из-за массовой продажи. Причина, по которой первая группа начала продавать акции, может быть рациональной или иррациональной, но стадные последователи почти никогда не проверяют факты и слепо следуют за стадом. Это, в большинстве случаев, приводит рынок в движение в одном направлении без определенной причины или повода.


Подобным образом, стадное поведение привело к возникновению более крупных и весьма значительных ситуаций на финансовых рынках. В результате безудержного стадного поведения образовался и лопнул пузырь дот-комов (dot-com) 1999-2000 годов, кредитный пузырь 2003-2007 годов и многие другие инвестиционные пузыри. Когда цены на недвижимость начали расти в 2003-2004 годах, все хотели участвовать в этом росте и начали следовать за толпой, покупать дома. Ипотечные компании также поощряли покупателей жилья и начали заключать договора ипотечного кредитования. Стадный эффект продолжал увеличиваться, платежеспособность заемщиков часто не проверялась. В результате пузырь лопнул, а просрочки выросли настолько, что финансовые рынки рухнули.

Как избежать стадного поведения?


Как и любая другая форма поведенческого предубеждения, стадное поведение искажает суждения инвесторов и мешает им принимать рациональные решения.

Желательно никогда не следить за действиями и тенденциями толпы. Это называется противоположным подходом, в котором инвестор делает прямо противоположное тому, что делают другие. Когда другие покупают, инвестор, действующий вопреки тенденциям рынка, будет продавать, и наоборот. Уоррен Баффет (Warren Buffett) — самый успешный пример подобного поведения. Однако следует иметь в виду, что противоположный подход является довольно рискованным и должен применяться с крайней осторожностью.

Наиболее подходящим решением для инвесторов является индивидуальный, практичный, хорошо проработанный подход. Инвесторы должны оставаться уравновешенными и рациональными, если следовать за толпой, то только после анализа поведения. Инвесторы должны формировать свои независимые стратегии инвестирования и инвестиционные правила, а не следовать курсом, который имеет высокую вероятность быть ошибочным. Таким образом, нет ничего плохого в следовании тенденции, как только вы сделали свое исследование и убедились, что решение достаточно рационально.


Продолжение следует…

 

Sweeny Kumar

Источник: valuewalk.com

(Перевод: «Акционер XXI века»)

Оценить статью:
Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (27 оценок, среднее: 5,00 из 5)

Загрузка... 

Другие статьи на эту тему:

Поведенческие предубеждения и их влияние на инвестиционные решения (часть 2)

Современная портфельная теория: переломный момент в современных финансах

Инвестиционная стратегия

Топ 5 действий при инвестировании, которые можно делать и которые делать нельзя

Почему пассивное инвестирование является отличным выбором по умолчанию — взгляд активного инвестора

10 секретов от Berkshire Hathaway 2018 года

Как и почему лучше быть долгосрочным инвестором

Что делают лучшие инвесторы, чего не делают остальные?

Психология денег (часть первая)

Комментарии:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *