Поведенческие предубеждения и их влияние на инвестиционные решения — предвзятое отношение к недавним событиям (часть 4)


Инвестиции — это не количество; фактически, это интеллектуальная игра. Весь процесс инвестирования управляется и контролируется разумом инвестора и его коллег-инвесторов. Именно по этой причине на финансовый рынок и инвестиции, в частности, влияют поведенческие предубеждения.

Важнейшей характеристикой инвестирования является принятие решения. Это означает, что решения должны приниматься с учетом того, как, куда, когда и сколько инвестировать. На эти решения в значительной степени влияет то, что думает инвестор и его эмоциональное состояние. Таким образом, инвестиционные решения легко поддаются влиянию поведенческих предубеждений.

Предвзятое отношение к недавним событиям


Предвзятое отношение к недавним событиям предполагает сосредоточение внимания на недавних или предстоящих событиях, а не на долгосрочной перспективе. Инвесторы, склонные к этой предвзятости, как правило, используют только самую свежую информацию и игнорируют прошлое. Они сосредотачиваются на самой последней информации и пренебрегают устаревшей, но не менее важной информацией. Однако нет такой формы инвестирования, которая бы следовала шаблону и гарантировала бы повторение тренда.


Это одна из самых сильных предвзятостей. Исследования показали, что около 39% денег вкладывается в паевые инвестиционные фонды (ПИФ), которые вошли в топ-10% паевых инвестиционных фондов по результатам, показанным за прошлый год. Инвесторы, склонные к этой предвзятости смотрят только на самые последние данные о производительности и следуют им.


В паевых инвестиционных фондах (ПИФ) и инвестиционных инструментах всегда упоминается отказ от ответственности, что прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Тем не менее, инвесторы под влиянием предвзятости к недавним событиям склонны предсказывать будущее на основе прошлого. Это заставляет их принимать решения с недостаточной информацией и приводит к неудовлетворительным результатам.

Причины предвзятого отношения к недавним событиям


Люди имеют короткую память, которая становится еще короче, когда дело доходит до инвестиционных циклов. Инвесторы, как правило, в большей степени помнят то, что произошло совсем недавно, и, похоже, забывают, что происходило в прошлом. Например, акции компании имели низкую цену в прошлом, в связи с низкими показателями компании такими, как выручка, прибыль, дивиденды и т. п., и, вдруг, в декабре компания объявила акционерам огромные дивиденды. Из-за предвзятости относительно недавних событий у инвесторов будет склонность помнить, что компания платит высокие дивиденды и купить акции, и не рассматривать прошлые долгосрочные показатели компании и прошлые события. Во время бычьего рынка люди, как правило, забывают о медвежьем рынке. Или наоборот.

Предубеждение относительно недавних событий также вызвано тем фактом, что люди очень талантливы в поиске шаблонов, и когда они обнаруживают шаблоны, они верят в их обоснованность. Инвесторы также считают, что то, что произошло в последнее время, будет продолжаться и в будущем, в то время как истина заключается в том, что цены на классы активов могут отклоняться от справедливой стоимости в сторону повышения или понижения.

Последствия от предвзятого отношения к недавним событиям


Предвзятое отношение к недавним событиям заставляет инвесторов принимать решения, основанные на последних показателях производительности, вместо того, чтобы смотреть на картину в целом. Это может привести к тому, что рынки будут иметь большую волатильность. По сути, именно предвзятое отношение к недавним событиям усугубило падение фондового рынка в 2008-2009 годах.


Когда рынок снижается, то инвесторы, под действием предвзятости, предполагают, что рынки никогда не пойдут вверх. Они забывают о прошлых показателях и о том, что рынок рос всего несколько дней назад. В результате инвесторы отказываются от риска, а их эмоции затмевают рациональность.


Предубеждение относительно недавних событий в значительной степени наносит ущерб не только рынкам в целом, но и отдельным инвесторам. Инвесторы, которые сидят, спрятав голову в песок, думая, что рынок пошел вниз и не вернется наверх, не понимают, что рынок совершает естественный цикл и отскочит вверх. Из-за предвзятости и предубеждений они теряют отличные инвестиционные возможности. Таким образом, предвзятое отношение к недавним событиям наносит ущерб всей финансовой системе в целом.

Как преодолеть предвзятость относительно недавних событий?


Самый важный способ преодолеть предвзятое отношения к недавним событиям — это сознательно приучить себя к тому, что самая последняя информация не обязательно является самой правильной и точной.


Это можно сделать, ведя торговый журнал, чтобы постоянно напоминать себе об изменениях, которые произошли в прошлом. Это поможет инвестору помнить, что конкретный акция имела отклонения вверх/вниз в прошлом, и настоящая информация не является полной картиной. Это поможет инвесторам получить правильную перспективу и принять решение, основанное на фактах, а не зависеть только от последних событий.


Многие инвесторы также используют «периодическую таблицу доходности инвестиций», чтобы помнить, что активы носят циклический характер. Наиболее эффективные активы по показателям одного года могут оказаться в нижней части графика в последующие годы. Периодическая таблица помогает инвесторам отслеживать эти изменения и принимать правильные и основанные на фактах решения, а не экстраполировать недавние события в будущее.


В конечном итоге, для инвесторов крайне важно оставаться в стороне от предвзятого отношения к недавним событиям, чтобы убедиться, что они могут видеть картину в целом и не принимать решения на основе самого последнего цвета.


Продолжение следует…

  

Sweeny Kumar

Источник: valuewalk.com


(Перевод: Меркулов Виталий,  «Акционер XXI века» — myinvestpro.ru)

Оценить статью:
Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (38 оценок, среднее: 5,00 из 5)

Загрузка...

Другие статьи на эту тему:

Поведенческие предубеждения и их влияние на инвестиционные решения (часть 1)

Поведенческие предубеждения и их влияние на инвестиционные решения (часть 2)

Поведенческие предубеждения и их влияние на инвестиционные решения (часть 3)

Современная портфельная теория: переломный момент в современных финансах

Инвестиционная стратегия

Топ 5 действий при инвестировании, которые можно делать и которые делать нельзя

Почему пассивное инвестирование является отличным выбором по умолчанию — взгляд активного инвестора

10 секретов от Berkshire Hathaway 2018 года

Как и почему лучше быть долгосрочным инвестором

Психология денег (часть первая)

Комментарии:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *