Баланс между убежденностью и гибкостью в инвестировании


Убежденность является необходимым качеством для любого инвестора — ее отсутствие может привести к невозможности удержаться на собственном пути успешного инвестирования. Тем не менее, без гибкости инвесторы могут легко стать жертвами различных поведенческих стереотипов, таких как консерватизм и самоуверенность, и неспособность изменить свое мнение, когда этого требуют факты. Способность правильно ориентироваться в выборе между убежденностью и гибкостью является отличительной чертой  из многих успешных инвесторов. В этой статье исследуется вопрос о том, когда мы должны придерживаться своих убеждений, а когда мы должны быть гибкими и уметь изменить свое мнение.

 Когда придерживаться своей убежденности в инвестировании

  1. Когда вами разработана долговременная хорошо продуманная инвестиционная стратегия и методика.
    Даже самые лучшие методы приведут к значительному числу плохих результатов, поэтому появление некоторых из этих плохих результатов само по себе не должно привести к резкому изменению вашего подхода к инвестированию. Было бы большой ошибкой допустить, что несколько отдельных неудач применения ваших методов заставили вас потерять веру в накопленную базу знаний, наработанную за годы размышлений и эмпирических наблюдений.

  2. Когда первоначальная логика, которая привела к вашему первоначальному выводу, все еще действительна при учете всех новых обстоятельств.
    Для стоимостных инвесторов это может их часто сопровождать некоторое время, когда большинство участников рынка не согласны с их выводами. В конце концов, расхождение мнений о перспективах инвестиций и приводит в первую очередь к возможностям. Поэтому важно не допустить чтобы вы потеряли свою убежденность в своем анализе на длительном периоде времени, в течение которого рынок отказывается прийти к вашей точке зрения. Как сказал Уоррен Баффет (Warren Buffett) «Вы ни правы, ни неправы, потому что другие люди согласны с вами. Вы правы, потому что ваши факты верны, и ваши рассуждения верны – и это единственное, что делает вас правым»

  3. Когда есть новые факты, которые делают ваш первоначальный вывод более вероятным.
    Это может стать правильным решением, чтобы увеличить объем предполагаемых хороших инвестиций, если:
    — в настоящее время выше вероятность быть правым;
    — повысилась оценка стоимости из-за новой информации. 

Когда проявлять гибкость и подумать об изменении своего мнения

  1. Когда есть достаточные количество контраргументов. Количество фактов, необходимых для изменения вашего решения, должно варьироваться в зависимости от ситуации, но всегда важно обновлять свое представление на основе новой добавочной информации. Упорно держаться за свои первоначальные инвестиционные тезисы, когда есть значимая информация, которая должна заставить вас усомниться в вашей правоте – это просто необоснованное упрямство. Есть много поведенческих стереотипов, которые могут заставить вас вести себя именно таким образом – тема, которую я ранее рассматривал в статье психологическая защита при принятии инвестиционных решений . Один из способов проявлять бдительность — вести журнал того, согласуется ли каждая новая информация с первоначальным тезисом или нет.

  2. Важно пересматривать свой первоначальный алгоритм через определенные промежутки времени, даже при отсутствии негативных фактов.
    Иногда факты не изменились к худшему, но мы просто сделали ошибку в нашем первоначальном заключении, основанном на этих фактах. Один из способов улучшить ваши шансы сделать это успешно — это работать вместе с другим хорошо осведомленным человеком, представляющего «точку зрения адвоката дьявола» – хорошо аргументированные противоположные вашему мнению инвестиционные доводы.

  3. Не привязывайтесь к прошлым ценам инвестиций.
    Одна из особенно трудных ситуаций, чтобы проявлять гибкость в инвестировании, когда вы инвестировали в те инструменты, которым вы дали оценку стоимости, но это все еще может быть правильным решением, чтобы сделать эти инвестиции снова. Питер Линч (Peter Lynch) однажды рассказал историю акции, которую он рассматривал по $10 за акцию, хотя он предполагал, что она стоит более $20. Пока он проводил анализ, акции подорожали до $12. Он решил купить эти акции, поставив заявки по цене $10 и ждал, когда акции вернутся вниз, они туда никогда не вернулись
  4. Предположительно, вы допустили некоторые ошибки и настойчиво их ищите.
    Успешный стоимостной инвестор, вероятно, ошибается 4 раза из 10; сосредоточенный инвестор, который держит от 10 до 20 позиций, вероятно, ошибется в будущем в 4х из 8 случаев со своим портфелем, который есть в настоящее время. Важно принять решительную позицию и активно искать, какие из нынешних компаний, скорее всего, будут ошибочным выбором, а не поддаваться желанию разума защитить первоначальные выводы.

Вывод


Знание того, как сбалансировать убежденность и гибкость в инвестировании, может быть отличительной чертой отличного инвестора от хорошего. Вы должны придерживаться своих убеждений, если ваш анализ все еще верен, и факты по-прежнему согласуются с вашими заключениями, даже если другие не согласны с вами. Вы также должны не решаться кардинально изменить свой общий инвестиционный подход по какой-либо краткосрочной причине. С другой стороны, вам нужно быть достаточно гибким, чтобы искать противоположные факты и обновлять свои доводы, когда такая информация представляется. Наконец, принимая умственную позицию, в которой вы уверены, что иногда ошибаетесь, вы можете уменьшить защитные механизмы разума и позволить себе агрессивно охотиться за своими собственными ошибками, прежде чем они окажут еще большее негативное влияние на ваш инвестиционный портфель.

 

Gary Mishuris

Источник: behavioralvalueinvestor.com


(Перевод: Меркулов Виталий,  «Акционер XXI века» — myinvestpro.ru)

Оценить статью:
Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (25 оценок, среднее: 4,88 из 5)

Загрузка... 

Читать другие интересные статьи:

10 секретов от Berkshire Hathaway 2018 года

Надежда, страх и жадность

Что делают лучшие инвесторы, чего не делают остальные?

Как новости заставляют инвесторов ошибаться

Психология денег (часть первая)

Инвестиционный портфель и поведенческие факторы в инвестировании

Комментарии:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *