Баланс между убежденностью и гибкостью в инвестировании


Убежденность является необходимым качеством для любого инвестора — ее отсутствие может привести к невозможности удержаться на собственном пути успешного инвестирования. Тем не менее, без гибкости инвесторы могут легко стать жертвами различных поведенческих стереотипов, таких как консерватизм и самоуверенность, и неспособность изменить свое мнение, когда этого требуют факты. Способность правильно ориентироваться в выборе между убежденностью и гибкостью является отличительной чертой  из многих успешных инвесторов. В этой статье исследуется вопрос о том, когда мы должны придерживаться своих убеждений, а когда мы должны быть гибкими и уметь изменить свое мнение.

 Когда придерживаться своей убежденности в инвестировании

  1. Когда вами разработана долговременная хорошо продуманная инвестиционная стратегия и методика. Даже самые лучшие методы приведут к значительному числу плохих результатов, поэтому появление некоторых из этих плохих результатов само по себе не должно привести к резкому изменению вашего подхода к инвестированию. Было бы большой ошибкой допустить, что несколько отдельных неудач применения ваших методов заставили вас потерять веру в накопленную базу знаний, наработанную за годы размышлений и эмпирических наблюдений.

  2. Когда первоначальная логика, которая привела к вашему первоначальному выводу, все еще действительна при учете всех новых обстоятельств. Для стоимостных инвесторов это может их часто сопровождать некоторое время, когда большинство участников рынка не согласны с их выводами. В конце концов, расхождение мнений о перспективах инвестиций и приводит в первую очередь к возможностям. Поэтому важно не допустить чтобы вы потеряли свою убежденность в своем анализе на длительном периоде времени, в течение которого рынок отказывается прийти к вашей точке зрения. Как сказал Уоррен Баффет (Warren Buffett) «Вы ни правы, ни неправы, потому что другие люди согласны с вами. Вы правы, потому что ваши факты верны, и ваши рассуждения верны – и это единственное, что делает вас правым»

  3. Когда есть новые факты, которые делают ваш первоначальный вывод более вероятным. Это может стать правильным решением, чтобы увеличить объем предполагаемых хороших инвестиций, если, либо в настоящее время выше вероятность быть правым, или, если повысилась оценка стоимости из-за новой информации. 

Когда проявлять гибкость и подумать об изменении своего мнения

  1. Когда есть достаточные количество контраргументов. Количество фактов, необходимых для изменения вашего решения, должно варьироваться в зависимости от ситуации, но всегда важно обновлять свое представление на основе новой добавочной информации. Упорно держаться за свои первоначальные инвестиционные тезисы, когда есть значимая информация, которая должна заставить вас усомниться в вашей правоте – это просто необоснованное упрямство. Есть много поведенческих стереотипов, которые могут заставить вас вести себя именно таким образом – тема, которую я ранее рассматривал в статье психологическая защита при принятии решений . Один из способов проявлять бдительность — вести журнал того, согласуется ли каждая новая информация с первоначальным тезисом или нет.

  2. Важно пересматривать свой первоначальный алгоритм через определенные промежутки времени, даже при отсутствии негативных фактов. Иногда факты не изменились к худшему, но мы просто сделали ошибку в нашем первоначальном заключении, основанном на этих фактах. Один из способов улучшить ваши шансы сделать это успешно — это работать вместе с другим хорошо осведомленным человеком, представляющего «точку зрения адвоката дьявола» – хорошо аргументированные противоположные вашему мнению инвестиционные доводы.

  3. Не привязывайтесь к прошлым ценам инвестиций. Одна из особенно трудных ситуаций, чтобы быть гибким в инвестировании, когда вы инвестировали в те инструменты, которым вы дали оценку стоимости, но это все еще может быть правильным решением, чтобы сделать эти инвестиции снова. Питер Линч (Peter Lynch) однажды рассказал историю акции, которую он рассматривал по $ 10 за акцию, хотя он предполагал, что она стоит более $ 20. Пока он проводил анализ, акции подорожали до $ 12. Он перешел к покупке акций, поставив заявку по цене $ 10 и ждал, пока акции вернутся вниз, чего они никогда не делали.

  4. Предположительно, вы допустили некоторые ошибки и настойчиво их ищите. Успешный стоимостной инвестор, вероятно, ошибается 4 раза из 10; сосредоточенный инвестор, который держит от 10 до 20 позиций, вероятно, ошибется в будущем в 4х из 8 случаев со своим портфелем, который есть в настоящее время. Важно принять решительную позицию и активно искать, какие из нынешних компаний, скорее всего, будут ошибочным выбором, а не поддаваться желанию разума защитить первоначальные выводы.

Вывод


Знание того, как сбалансировать убежденность и гибкость в инвестировании, может быть отличительной чертой отличного инвестора от хорошего. Вы должны придерживаться своих убеждений, если ваш анализ все еще верен, и факты по-прежнему согласуются с вашими заключениями, даже если другие не согласны с вами. Вы также должны не решаться кардинально изменить свой общий инвестиционный подход по какой-либо краткосрочной причине. С другой стороны, вам нужно быть достаточно гибким, чтобы искать противоположные факты и обновлять свои доводы, когда такая информация представляется. Наконец, принимая умственную позицию, в которой вы уверены, что иногда ошибаетесь, вы можете уменьшить защитные механизмы разума и позволить себе агрессивно охотиться за своими собственными ошибками, прежде чем они окажут еще большее негативное влияние на ваш инвестиционный портфель.

 

Источник: behavioralvalueinvestor.com


(Перевод: Меркулов Виталий,  «Акционер XXI века» — myinvestpro.ru)

Оценить статью:
Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (23 оценок, среднее: 4,87 из 5)

Загрузка... 

Другие статьи на эту тему:

10 секретов от Berkshire Hathaway 2018 года

Надежда, страх и жадность

Что делают лучшие инвесторы, чего не делают остальные?

Почему инвесторы сосредотачиваются на неправильных вещах?

Психология денег (часть первая)

Инвестиционный портфель и поведенческие факторы в инвестировании

Комментарии:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *