(Экспертное руководство)
Альтернативные инвестиции
Вы можете формировать свой инвестиционный портфель, не выходя за пределы акций, облигаций и наличных средств.
Но существует целый ряд других инвестиционных возможностей, которые могут помочь вам достичь ваших финансовых целей. Одним из них является покупка недвижимости, что может иметь дополнительное преимущество в виде обеспечения вас местом для жизни. И все больше инвесторов дополняют свои портфели альтернативными инвестициями, такими как инвестиционные фонды в недвижимость (REIT), облигации, защищенные от инфляции, и материальные активы.
Одним из преимуществ добавления альтернативных инвестиций в ваш портфель является то, что они обычно имеют низкую корреляцию с более традиционными инвестициями. Это означает, что их стоимость обычно не движется параллельно с более традиционными инвестициями, что снижает волатильность вашего портфеля.
Например, материальные активы, такие как древесина, драгоценные металлы и энергетические ресурсы, обычно имеют низкую корреляцию как с акциями, так и с ценными бумагами с фиксированным доходом. Так что материальные активы могут приобретать стоимость, когда акции и облигации остаются стабильными или уменьшают свою стоимость, и наоборот.
Некоторые альтернативные инвестиции хорошо подходят для консервативных или умеренных инвесторов, в то время как другие более подходят для инвесторов, которые могут выдержать некоторую степень риска. Важно понимать уникальные характеристики рассматриваемой вами инвестиции и как эта инвестиция сочетается с вашей общей стратегией распределения активов.
Недвижимость
Существует множество способов инвестирования в недвижимость. Конечно, если у вас есть собственное жилье, то это крупное инвестиционное вложение в недвижимость. Однако существует также ряд других возможностей для инвестирования в недвижимость. Вы можете, например, стать партнером в строительном проекте, освоить пустой земельный участок, приобрести арендное имущество или вложиться в инвестиционные фонды недвижимости (REIT).
Инвестиции в недвижимость могут быть привлекательными, поскольку они могут служить защитой от инфляции, предоставлять вам право на различные налоговые вычеты и льготы, а также значительно увеличиваться в стоимости на некоторых рынках. Недостатком может быть то, что недвижимость может быть сложно продать, особенно по желаемой цене, когда вам это потребуется.
REIT
Инвестиционные фонды недвижимости (REIT) становятся все более популярным и доступным способом инвестирования в недвижимость. Эти общественно-торгуемые фонды и ассоциации торгуются как акции, но работают как инвестиционные фонды. Ваш капитал объединяется с капиталом других людей для инвестирования в апартаменты, офисные здания, торговые центры, промышленные здания, отели и другие проекты в сфере недвижимости. Фонд принимает решения об инвестициях, и его акции торгуются на фондовом рынке.
Выбор REIT
REIT могут быть привлекательным дополнением к диверсифицированному инвестиционному портфелю по нескольким причинам:
- В отличие от прямых инвестиций в недвижимость, для REIT не требуются крупные начальные вложения.
- Они относительно ликвидны, поскольку их акции можно легко покупать и продавать.
- REIT, как правило, имеют низкую корреляцию с более традиционными классами активов, что может снизить общую волатильность вашего портфеля.
- Доходность от REIT может быть высокой, поскольку большая часть годового дохода фонда распределяется среди инвесторов.
Определение распределения активов
Не существует единственного правильного распределения активов, которое подходило бы каждому человеку или ситуации, и нет модели распределения, которая идеально подходила бы для каждой фазы вашей жизни. Ваш возраст, ваши финансовые цели (и сколько у вас есть времени, чтобы их достичь), ваше отношение к риску, ваше текущее финансовое состояние и ваш человеческий капитал — все это будет играть роль в помощи вам определить ваше распределение активов.
Ваше текущее финансовое состояние — это то, что у вас есть в данный момент — сберегательные счета, недвижимость, материальные активы и так далее. Ваш человеческий капитал определяется как приведенная стоимость ваших будущих заработков, предназначенных для пенсии. При осуществлении распределения активов вы хотите учесть оба этих аспекта, чтобы оценить ваше общее богатство.
Балансировка активов
Представьте ваше финансовое состояние и человеческий капитал как портфели, которые вам нужно сбалансировать. Ваш портфель человеческого капитала очень похож на портфель облигаций. Точно так же, как вы работаете и получаете регулярную зарплату, облигация предоставляет регулярный поток дохода. Для балансировки этого консервативного портфеля инвестор с большим количеством человеческого капитала инвестирует свои деньги более агрессивно. Финансовое состояние, с другой стороны, подвержено рыночной волатильности и, следовательно, более рискованно, чем человеческий капитал. Инвестор с большим финансовым богатством по сравнению с человеческим капиталом захочет сбалансировать это финансовое богатство консервативными инвестициями. Как правило, с возрастом финансовое богатство растет, а человеческий капитал уменьшается. Ваш объем человеческого капитала больше, когда вы молоды по сравнению с вашим финансовым богатством, потому что у вас есть долгосрочная перспектива работы, и у вас нет времени накопить много финансового богатства. С течением времени, однако, мы накапливаем больше активов, но наша перспектива заработка сокращается. По мере изменения пропорций финансового богатства к человеческому капиталу должно меняться и наше распределение активов. Большее финансовое богатство по сравнению с человеческим капиталом должно привести к большему количеству инвестиций, посвященных консервативному распределению активов по сравнению с агрессивным распределением активов.
Ваши финансовые цели
Ваши финансовые цели и сроки, в течение которых вы планируете их достичь, играют важную роль в принятии решения о том, как распределить ваши инвестиции. Например, предположим, что вы ждете ребенка. В этом случае оплата образования вуза может стать важной финансовой целью. Чтобы наилучшим образом воспользоваться 17 или 18 годами до поступления вашего ребенка, вы можете уделять больше внимания инвестициям в рост, таким как акции и акционные инвестиционные фонды, в вашем портфеле. С другой стороны, если вы инвестируете для того, чтобы собрать первоначальный взнос на жилье в ближайшие два или три года, вы можете захотеть уменьшить свою экспозицию к волатильным инвестициям, таким как акции, независимо от вашего возраста.
Планирование пенсии
Если у вас есть 20 или 30 лет до пенсии, вы можете решить распределить все ваши инвестиции в инвестиции в рост с пониманием, что у вас есть время компенсировать любые потери капитала. Но чем ближе вы подходите к пенсии, тем больший процент вашего портфеля вы можете захотеть выделить на инвестиции, которые обеспечат надежный источник дохода, такие как высококачественные облигации, или на инвестиции, обеспечивающие большую ликвидность, такие как денежные эквиваленты или краткосрочные облигации.
В общем, чем дальше вы находитесь от своих финансовых целей, тем больше риска вы можете себе позволить. И по мере изменения вашей личной жизни или финансовых целей, вам может потребоваться пересмотреть вашу стратегию распределения активов.
Ваша устойчивость к риску
Недостаточно просто иметь план распределения активов, который соответствует вашему возрасту и финансовым целям. Он также должен быть комфортным, чтобы вы чувствовали себя уверенно. Если изменения стоимости вашего портфеля не дают вам спать по ночам, то вам, возможно, стоит подумать о переходе к более консервативному распределению активов с большим акцентом на менее волатильные ценные бумаги с фиксированным доходом, таких как высококачественные облигации. С другой стороны, если по натуре вы склонны к риску, вам может быть удобно выделять большую часть вашего портфеля на волатильные инвестиции, которые имеют хороший шанс увеличения стоимости в долгосрочной перспективе.
Ваша инвестиционная устойчивость зависит от многих факторов, включая ваш возраст, особенности личности, личный опыт и финансовое положение. Например, если вы приближаетесь к пенсии, несете финансовые обязательства или пережили крупные экономические кризисы, такие как массовая рецессия или денежная девальвация, вероятно, вы являетесь более консервативным инвестором и предпочитаете избегать высокого уровня риска.
С другой стороны, если вы молоды, имеете высокий доход, небольшие финансовые обязательства и мало сталкивались с экономическими трудностями, вы можете быть склонны к большему риску.
Большинство экспертов соглашаются в том, что вы должны брать столько риска, сколько вам комфортно, и это имеет смысл, учитывая ваш возраст и ваши финансовые цели. Однако риск не означает вложение всего вашего капитала в высокорискованные инвестиции. Это означает распределение как можно большей части вашего портфеля на долгосрочный рост — в такие инвестиции, как акции, инвестиционные фонды акций и опционы.
Волатильность представляет собой самый большой краткосрочный инвестиционный риск. Но если вы в состоянии переждать спады на рынке, вероятно, стоимость диверсифицированного портфеля восстановится. Фактически, акции — обычно самые волатильные инвестиции в краткосрочной перспективе — всегда вырастали в цене на исторических промежутках времени 20 лет и более.
Продолжение следует…
Роджер Ибботсон (Roger Ibbotson) — Ibbotson Associates
Читать все части: часть 1, часть 2, часть 3.
(Перевод: Меркулов Виталий, «Акционер XXI века» — myinvestpro.ru)
Оценить статью:
(12 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...