📌 Что такое волатильность?
Волатильность — это измерение колебаний доходности: насколько сильно и непредсказуемо «прыгает» цена или доходность актива. Чем выше волатильность — тем выше риск.
Чем выше волатильность, тем менее стабилен доход.
Чем ниже — тем предсказуемее и спокойнее инвестиция.
Риск — это не просто шанс потерять деньги, а неопределённость результата.
Самый простой способ оценить риск — это волатильность.
Можно сказать: всякий риск связан с волатильностью, но не вся волатильность — это риск. Например, если акции растут, но делают это резко и неустойчиво — это высокая волатильность, но положительный результат.
📊 Что значит волатильность как измерение риска?
В классических финансовых моделях волатильность используется как прокси (заместитель) риска. Почему?
Потому что чем больше колеблется цена актива, тем непредсказуемее его поведение, а значит, выше вероятность, что инвестор получит результат, отличный от ожидаемого — как положительный, так и отрицательный.
Например:
- Акция А колеблется от –2% до +2% в день → низкая волатильность.
- Акция B колеблется от –10% до +10% в день → высокая волатильность → считается более рискованной.
🔢 Как считают волатильность?
Шаг 1: Собери данные о доходности
Обычно используют:
- Дневную доходность (если анализ краткосрочный)
- Месячную или годовую доходность (для инвесторов)
Например, доходность по месяцам:
| Месяц | Доходность (%) |
| Янв | +2.0 |
| Фев | –1.5 |
| Мар | +3.0 |
| Апр | +0.5 |
| Май | –2.0 |
Шаг 2: Найди среднюю доходность (R)
Сложи все значения и раздели на их количество.
Шаг 3: Найди отклонения от среднего
(в примере используется знак % как обозначение доходности — это не математические действия с %)
Для каждого месяца:
Шаг 4: Расчет дисперсии: возведи отклонения в квадрат и усредни
Шаг 5: Возьми квадратный корень из дисперсии
Получается стандартное отклонение (σ) — это и есть волатильность
📐 Формула (для справки): стандартное отклонение (σ) :
Пример:
🔢 Дано: месячная доходность портфеля
| Месяц | Доходность (%) |
| Янв | +2.0 |
| Фев | –1.5 |
| Мар | +3.0 |
| Апр | +0.5 |
| Май | –2.0 |
Шаг 1: Найдём среднюю доходность
Складываем все значения:
2.0+(−1.5)+3.0+0.5+(−2.0)=2.0
Средняя доходность (R):
Шаг 2: Находим отклонения от среднего
| Месяц | Доходность | Отклонение от ср. (в %) |
|---|---|---|
| Январь | 2.0 | 2.0 – 0.4 = 1.6 |
| Февраль | –1.5 | –1.5 – 0.4 = –1.9 |
| Март | 3.0 | 3.0 – 0.4 = 2.6 |
| Апрель | 0.5 | 0.5 – 0.4 = 0.1 |
| Май | –2.0 | –2.0 – 0.4 = –2.4 |
Шаг 3: Возводим отклонения в квадрат
| Месяц | Отклонение | Квадрат отклонения |
|---|---|---|
| Январь | 1.6 | 1.6^2 = 2.56 |
| Февраль | –1.9 | (–1.9)^2 = 3.61 |
| Март | 2.6 | 2.6^2 = 6.76 |
| Апрель | 0.1 | 0.1^2 =0.01 |
| Май | –2.4 | (-2.4)^2=5.76 |
Сумма квадратов: 2.56+3.61+6.76+0.01+5.76=18.70
Шаг 4: Считаем дисперсию
Дисперсия = (18.7)/(5−1)=4.675
Шаг 5: Берём квадратный корень — волатильность
✅ Ответ:
👉 Волатильность (стандартное отклонение доходности) за 5 месяцев составляет примерно 2.16% в месяц.
Повторим главное
Волатильность ≠ всегда риск
Волатильность учитывает оба направления — рост и падение. Но инвесторов чаще волнуют только потери, а не «неожиданная прибыль». Поэтому волатильность не различает «хороший» и «плохой» риск.
Для долгосрочного инвестора высокая волатильность не всегда проблема
Если вы инвестируете на 10 лет, колебания на уровне ±10% в течение недели могут быть шумом, а не риском.
Да, волатильность — это один из способов измерения инвестиционного риска, особенно в математических моделях и теории портфеля. Но это неполное измерение.
Хорошие инвесторы:
- Учитывают волатильность как индикатор неопределённости
- Но дополняют это анализом фундаментальных рисков: бизнеса, отрасли, страны
- Не путают краткосрочную нестабильность с реальной угрозой
📘 Как сказал Уоррен Баффетт:
«Риск — это не волатильность. Риск — это вероятность того, что вы навсегда потеряете деньги.»